华中企业新闻网 2018-06-11 17:39 网站编辑
自“四万亿”以来，货币超发就一直是围绕国内经济问题的一个绕不开的话题。
从理论上来讲，广义货币总量M2的发行应该和国内生产总值相匹配，一旦这个平衡被打破，就会导致通货膨胀。那么，央行为什么还要每年超发货币呢？
对此，嘉丰瑞德私人财富中心总经理陈真表示，央行年年超发货币，概括来说主要有两个目的，短期是为了刺激经济发展，长期则是为了调整国内经济周期，为急需“输血”的领域打开资金缺口，或者可以理解为宏观层面的天量投资。
既然是投资就会有风险，更何况天量级别的投资并不能短期内回本。而最令人担心的是，由于近年来金融创新领域兴起，各类混业经营、影子银行、通道业务往往通过自身的优势吸储更多资金，导致超发的货币无法真正流入实体经济，而是被各类资管机构所吸收，其中不少资管机构通过加杠杆、期限错配、信用下沉等方式将资金进行套利运作，从而危及金融领域的系统性安全。
新规指导金融降杠杆“运动”
俗话说，用掉的钱总是要还的，而投资的风险以及周期性瓶颈会导致超发的货币无法如期收回。而一旦流通到市场上必然导致资产价格上涨，并吸引大批资金涌入形成投机市场。由此可见，正是超发的货币导致了资产价格失衡，最终市场资金配置脱离合理范畴催生出套利空间，这也是十几年来房地产泡沫高企以及杠杆率居高不下的根本性原因。
既然货币是经济发展之基，那么货币政策的调整理论上能够达到调控经济的目的。嘉丰瑞德(www.saferich.com)私人财富中心总经理陈真表示，今年4月重磅出台的资管新规就是针对长期以来的金融乱象，通过压缩通道以及禁止非标业务将金融领域内的资金“逼”出来，换言之，就是在金融领域内进行降杠杆挤泡沫“运动”。
降低M2增速优化国内资产结构
据悉，2018年1月份以来，随着金融监管的逐步加强，来自影子银行及交叉金融体系的货币创造正在消失。数据显示，2018年1、2月份社融共计42303亿元，比2017年1、2月份下降5575亿元。而实体经济从金融体系获得的资金量是收缩的，2月M2增速降至8.8%。这些数据都表明，金融领域内的资金正在变少，同时能够对外提供的融资额度也正在逐步收缩。
而央行也在同步配合此次政策调整，据悉，未来可能将影子银行、房地产金融、互联网金融等纳入宏观审慎政策框架，而将同业存单、绿色信贷业绩考核纳入MPA考核，优化跨境资本流动并进行市场逆周期调节。
从国际环境来看，央行降低M2增速与美联储今年预期三次加息有着密切关系。截止目前，美国已进行了两轮加息，美元走强的同时人民币走势下行，汇率波动加剧导致人民币大量外流，外汇总局不得不出手加强外汇管制防止资金外流。但即便如此，国内流动性依然有紧缩的必要，在央行未明确跟随美国进行加息的情况下，收紧M2同样可以将货币宽松限定在合理范围内。
嘉丰瑞德私人财富中心总经理陈真表示，2018年是资管新规正式落地实施的第一年，也是金融领域进行深度调整的监管元年。预期今年在金融去杠杆、货币紧缩的大方向下，投资市场整体来说不会很“牛”，投资者应该偏重“质”与合理的投资搭配，咨询专业理财机构进行资产配置，能帮你更加合理地控制投资风险，并实现财富稳健增值.
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